期货

  • 一八七四年,芝加哥商业交易所(Chicago Mercantile Exchange,CME)的前身芝加哥农产品交易所(Chicago Produce Exchange)成立,主要交易产品为奶油、蛋、家禽等农产品。一九七二年,CME推出全球第一个以七种外币为目标的金融期货。二OO二年,CME控股公司A股股票在美国纽约证交所 NYSE 挂牌交易,成为美国第一家股票上市金融性质交易所的上市公司。
    CME的期货及期权商品,主要有五项,包括利率、股价指数、外汇、商品及环境(主要为气候类)等五种。CME是世界上数一数二的交易所,其指数和外汇期货在世界上位列10大期货之内。商品方面主要包括:奶油、牛奶、奶酪、活牛、生猪、木材等。CME的交易方式和CBOT相似。CME在商品交易领域的影响远不及其在金融期货领域的影响。但是,CME在2005年10月17日宣布与CBOT合并,至此,CME成为世界上名副其实的航母级的期货交易所,无论在商品期货(期权)还是在金融期货(期权)方面都是行业的翘楚。
    芝加哥商业交易所于 1992年启动的GLOBEX®电子交易平台彻底变革了电子化交易概念。GLOBEX 通过计算机终端不分昼夜地提供买卖大多数芝加哥商业交易所产品的机会。这些实时、在线的交易活动准确、快速、透明和匿名,且无损于市场公平性。自其推出以来,GLOBEX的受欢迎程度即以惊人速度上升。GLOBEX 在初期用于晚间交易芝加哥商业交易所金融产品。今天,GLOBEX交易时间是世界上所有期货交易所中最长的,可以全天候交易。GLOBEX几乎为每个芝加哥商业交易所产品提供电子交易,包括特别指定的电子交易合约,如E-mini系列产品。E-mini包括E-miniS&P500®、E-miniNASDAQ-100®和E-miniRussell2000®,它们位于芝加哥商业交易所历史上增长最快的产品之列。今天,包括CBOT、NYMEX等在内期货交易所的交易产品也开始转向GLOBEX交易平台。
    GLOBEX平台是一个开放的网络,客户通过该网络使用多种软件及网络连接方式在芝加哥商业交易所电子交易平台上下单。进入交易所电子市场的客户可获得如下交易软件选项:
    期货佣金商 (FCM) 和介绍经纪人 (IB) 开发的、经芝加哥商业交易所认证的专有软件
    芝加哥商业交易所认证的独立软件销售商 (ISV) 授予许可的软件
    芝加哥商业交易所提供的交易应用程序“GLOBEX Trader”
    交易是如何在 GLOBEX 上执行的呢?
    首先,客户决定买卖 GLOBEX上交易的期货或期货期权合约。若客户通过前端交易软件进入GLOBEX,他可以选择自行在其计算机上直接输入委托单。若不能直接进入GLOBEX,客户可打电话到其拥有帐户的清算公司或期货佣金商的期货交易台下单。下单交易台根据其已建立的程序编制委托单,输入该公司的前端交易软件(即GLOBEX接口)以传送至 GLOBEX 配对引擎。
    当委托单提交至 GLOBEX 配对引擎后,引擎确认其有效并盖上时间标记,然后向客户传送确认信息,则该委托单被视为“已接受”。委托单随后被输入按市场划分的集中交易簿,并根据适当的配对运算法则和合同规格 (即基点大小、价格变化幅度) 进行配对。对于没有完全执行的委托单,如果该合约的时间优先性是配对法则中的一个因素,则单上所盖的时间标记值可用于确定优先级。客户可在交易执行(完成)前的任何时间修改或取消委托单。交易执行后,客户通过其交易应用软件从GLOBEX收到执行信息。同时,交易信息被实时发送至芝加哥商业交易所清算所的CLEARING 21® 系统,以进行执行后处理。合约执行后的处理是通过向清算公司后台系统发送实时信息而进行的。

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